MF wprowadza nową obligację detaliczną

Ministerstwo Finansów w lutym będzie sprzedawać inwestorom indywidualnym siedmiomiesięczne papiery skarbowe.

To druga w ostatnich miesiącach oferta specjalna MF na rynku obligacji detalicznych, po ubiegłorocznej listopadowej trzynastce (13-miesięczny papier z oprocentowaniem progresywnym, czyli rosnącym z każdym miesiącem trwania inwestycji, średnio wyniosło ono 3 proc. w skali rocznie). Struktura nowej obligacji jest podobna: tu też oprocentowanie rośnie z biegiem czasu (w pierwszym miesiącu wynosi 1 proc., w kolejnych pięciu 2 proc. i 7 proc. w ostatnim), średnio odsetki w skali roku są jednak niższe, bo wynoszą 2,62 proc. (dla porównania: według danych NBP oprocentowanie lokat bankowych z terminem od 6 miesięcy do roku wynosiło pod koniec roku 2,6 proc.). Nowe obligacje - tak jak poprzednie - można przedstawić do wykupu przed terminem bez straty odsetek i bez dodatkowych opłat. Główna różnica to czas trwania obligacji.

Analitycy oceniają, że to właśnie krótki czas trwania inwestycji przesądził o sukcesie listopadowej trzynastki (najkrótsza standardowa obligacja detaliczna ma dwuletni termin zapadalności). MF sprzedało trzynastki za 874 mln zł, co stanowiło około jednej trzeciej wartości całorocznej sprzedaży obligacji detalicznych.

Resort podtrzymuje pogląd, że specjalne oferty na rynku obligacji detalicznych mogą zastąpić emisje bonów skarbowych na rynku hurtowym. Zwykle MF sięgało po nie wówczas, gdy potrzebowało pieniędzy na finansowanie dużego deficytu albo na płatności związane z wykupami starego długu. Najbliższy duży wykup wypada w kwietniu.

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl