Po zwycięstwie Donalda Trumpa spadają ceny obligacji, rosną kursy metali przemysłowych

Wygrana kandydata republikanów w amerykańskich wyborach prezydenckich wzmocniła trend spadkowy na rynku obligacji. Indeks obligacji wyliczany przez Bank of America Merrill Lynch dla papierów dłużnych państw z grupy G7 od najwyższego poziomu w historii, osiągniętego na początku lipca, stracił ponad 3 proc. Jak wyliczyła agencja Bloomberg, tylko w środę wartość globalnego rynku obligacji spadła o 377 mld dol., do 48,5 bln dol. Inwestorzy obawiają się, że proponowane przez Donalda Trumpa obniżenie podatków i zwiększenie wydatków federalnych doprowadzi do wzrostu deficytu budżetowego w USA i tym samym zwiększy podaż obligacji. Inwestorzy obawiają się o wzrost inflacji i tym samym szybsze, niż wcześniej zakładali, podwyżki stóp procentowych w przyszłym roku. W czwartek rentowność (odwrotnie skorelowana z ceną) 10-letnich obligacji rządu amerykańskiego wzrosła do 2,09 proc., najwyższego poziomu od stycznia. Silna przecena dotknęła także polskie obligacje - dochodowość 10-letnich papierów sięgnęła 3,36 proc. i była najwyższa od ponad dwóch lat. Oznacza to, że sprzedając kolejne emisje obligacji polskich, rząd zmuszony będzie zaoferować inwestorom wyższe oprocentowanie, co przełoży się na wyższe koszty obsługi długu publicznego.

Odwrót od krajowego rynku długu odbił się negatywnie na notowaniach złotego. W czwartek po południu kurs dolara, po raz pierwszy od czterech miesięcy, przekroczył poziom 4 zł, a notowania franka szwajcarskiego sięgnęły 4,06 zł, najwyższego poziomu od połowy lipca (w piątek - 4,12). Także w odniesieniu do wspólnej waluty kurs złotego spadł - euro kosztowało w piątek 4,42 zł, najwięcej od końca lipca.

Także zwycięstwu Donalda Trumpa analitycy przypisują wzrost cen metali przemysłowych. Prezydent elekt zapowiedział, że zwiększy o 500 mld dol. wydatki na infrastrukturę, co powinno podnieść popyt na ten rodzaj surowców. Liderem wzrostów była miedź - w czwartek jej cena na rynku w Londynie sięgnęła 5,9 tys. dol., najwyższego poziomu od lipca zeszłego roku. Wzrost cen surowca korzystnie wpłynął na notowania KGHM na warszawskiej giełdzie. W minionym tygodniu kurs akcji wzrósł o prawie 24 proc., kończąc czwartkową sesję na poziomie 87 zł, najwyższym od roku.

@RY1@i02/2016/219/i02.2016.219.00000150a.801(c).jpg@RY2@

Cena miedzi

TJ