Piotr Bujak

Szwajcaria nie jest dla nas istotnym rynkiem eksportowym, za to kilkaset tysięcy polskich gospodarstw domowych jest zadłużonych w szwajcarskiej walucie. Bilans korzyści i kosztów z wyraźnego umocnienia franka do euro i złotego jest więc jednoznacznie negatywny. Bez dalszego osłabienia złotego do franka w znacznej skali i na dłuższy okres negatywny wpływ decyzji szwajcarskiego banku centralnego o uwolnieniu kursu waluty powinien być jednak ograniczony.

Opinia

Nawet gdyby Rada Polityki Pieniężnej bardzo się starała, to na zakończonym wczoraj majowym posiedzeniu nie była w stanie znaleźć żadnego pretekstu, aby zaskoczyć czymś obserwatorów krajowej polityki pieniężnej. Stopy procentowe zostały utrzymane na dotychczasowym, rekordowo niskim poziomie. Komunikat rady właściwie się nie zmienił poza uwzględnieniem danych o wzroście PKB w USA i Chinach w za I kw. br.

Po zakończeniu cyklu cięcia stóp procentowych w minionym roku Rada Polityki Pieniężnej poszła w ślady wielu innych banków centralnych na świecie i zaczęła stosować politykę formułowania wytycznych dla perspektyw polityki pieniężnej w przyszłości, czyli tzw. forward guidance. Czy RPP, uważana często za nieudolną, poradziła sobie z nowym instrumentem?