Obrót samorządowymi papierami dłużnymi będzie łatwiejszy

Obligacje komunalne są uważane za najlepszą formę zwrotnego pozyskiwania środków finansowych przez jednostki samorządu terytorialnego. Teraz atrakcyjność tych papierów dłużnych wzrośnie. Wystartował już rynek obligacji komunalnych Catalyst. Dzięki niemu emitenci, np. gminy czy powiaty, i nabywcy obligacji uzyskują nową możliwość handlu tymi papierami. Umożliwi to ich wcześniejszą sprzedaż i odzyskanie zainwestowanych pieniędzy. W konsekwencji inwestorzy będą mogli wykorzystać różnice kursowe oraz zmieniające się stopy procentowe.

Zdaniem ekspertów nowa formuła obrotu obligacjami wpłynie na wzrost finansowania przedsięwzięć gospodarczych. Umożliwi ona pozyskiwanie kapitału przez podmioty go potrzebujące oraz rozszerzy możliwości korzystnego i elastycznego lokowania wolnych środków przez większą niż dotąd grupę inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych. Planuje się, aby w naszym kraju przyjęła się praktyka polegająca na tym, że społeczeństwa gmin i miast kupują lokalne obligacje po to, by samorząd mógł pozyskać pieniądze na inwestycje w infrastrukturę. Na nowym rozwiązaniu zyskają również samorządy.

Zdaniem ekspertów emitenci, decydując się na upublicznienie swojej emisji, realizując następnie obowiązki informacyjne, budują swoją wiarygodność jako dłużnika na rynku finansowym. Dodatkowo dzięki uwiarygodnieniu, promocji i dostępowi do inwestorów emitenci obligacji samorządowych w przyszłości będą mogli liczyć na pozyskiwanie środków finansowych, szybciej i na korzystniejszych warunkach.

Jednostki samorządu terytorialnego mogą emitować papiery wartościowe w formie obligacji. W procesie przygotowania emisji obligacji najistotniejszą rolę odgrywa uchwała rady gminy (powiatu lub sejmiku) w sprawie emisji. Właściwa uchwała jest niezbędna w procesie emisji, a konieczności jej uchwalenia wynika z przepisów ustawy o obligacjach. Pozyskane w wyniku emisji obligacji środki mogą pokryć nie tylko wkład własny, ale wartość całego projektu w okresie jego realizacji do czasu uzyskania dofinansowania z Unii Europejskiej.

Wielkość i termin emisji oraz moment spłaty zobowiązań jest dostosowany do potrzeb emitenta. Obligacje mogą zapewniać finansowanie długoterminowe. Spłata zobowiązań przedsiębiorstw jest zazwyczaj rozłożona na kilka lat, a w przypadku samorządów okres ten bywa dłuższy. Dotychczas najdłuższy termin do wykupu wyemitowanych obligacji komunalnych wynosił 15 lat. Dodatkowo warunki emisji mogą przewidywać rozpoczęcie wykupu obligacji po upływie np. kilku lat.

W takiej sytuacji od momentu emisji do momentu wykupu jednostka samorządowa dokonuje tylko wypłaty odsetek, co zmniejsza obciążenie budżetu.

Łukasz Sobiech

lukasz.sobiech@infor.pl