Przejrzyste zarządzanie portfelami instrumentów finansowych

Od 23 grudnia 2009 r. zacznie obowiązywać rozporządzenie ministra finansów z 20 listopada 2009 r. w sprawie postępowania towarzystw funduszy inwestycyjnych wykonujących działalność w zakresie zarządzania portfelami, w których skład wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych lub doradztwa inwestycyjnego.

Z rozporządzenia wynika, że towarzystwo zarządzające portfelami instrumentów finansowych ustali sposób oceny efektywności świadczonej usługi uwzględniający cele inwestycyjne klienta i rodzaje instrumentów finansowych wchodzących w skład portfela. Chodzi o to, aby klient, na rzecz którego świadczona jest usługa, mógł ocenić wyniki osiągane przez towarzystwo w związku z jej świadczeniem

Towarzystwo przekaże klientowi detalicznemu oraz potencjalnemu klientowi detalicznemu m.in. informacje na temat:

● metod oraz częstotliwości wyceny instrumentów finansowych znajdujących się w portfelu klienta;

● wszelkich obiektywnych wskaźników finansowych, do których porównywane będą wyniki portfela klienta;

● rodzajów instrumentów finansowych, które mogą wchodzić w skład portfela klienta, oraz rodzajów transakcji, które mogą być przeprowadzane z wykorzystaniem tych instrumentów;

● celów zarządzania, poziomu ryzyka związanego z uznaniowym charakterem decyzji podejmowanych w ramach zarządzania portfelem klienta oraz wszelkich ograniczeń swobody podejmowania tych decyzji.

Towarzystwo, świadczące usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych, przygotuje i wdroży politykę działania w najlepiej pojętym interesie klienta, uwzględniając m.in. cenę instrumentu finansowego, koszty związane z wykonaniem zlecenia, czas zawarcia transakcji, wielkość zlecenia, jego charakter lub inne aspekty mające istotny wpływ na świadczoną usługę.

Obowiązek podejmowania wszelkich uzasadnionych działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla klienta nie oznacza konieczności uwzględniania przez towarzystwo w swojej polityce działania w najlepiej pojętym interesie klienta wszystkich możliwych miejsc wykonania zleceń. W celu dokonania wyboru miejsca wykonania, w przypadku gdy zgodnie z polityką działania w najlepiej pojętym interesie klienta towarzystwo dopuszcza istnienie więcej niż jednego miejsca wykonania, towarzystwo w celu dokonania oceny i porównania wyników, jakie można uzyskać dla klienta w każdym z dopuszczonych miejsc wykonania, jest zobowiązane do wzięcia pod uwagę wysokości prowizji i kosztów ponoszonych przez towarzystwo w związku z wykorzystywaniem poszczególnych miejsc wykonania.

Zgodnie z rozporządzeniem towarzystwo nie może ustalać i naliczać pobieranych od klienta opłat i prowizji w sposób dyskryminujący poszczególne miejsca wykonania, jeżeli różnice w sposobie naliczania i pobierania opłat i prowizji nie odzwierciedlają rzeczywistych rozbieżności w kosztach ponoszonych przez to towarzystwo w związku z wykorzystywaniem poszczególnych miejsc wykonania.

Towarzystwo jest zobowiązane do monitorowania skuteczności wdrożonych rozwiązań i stosowanej polityki działania w najlepiej pojętym interesie klienta, w celu odpowiedniego ich dostosowywania. Towarzystwo, nie rzadziej niż raz na rok, ma dokonywać przeglądu polityki działania w najlepiej pojętym interesie klienta.

W przypadku gdy usługa zarządzania portfelem instrumentów finansowych świadczona jest na rzecz klienta detalicznego lub obejmuje niezabezpieczone pozycje otwarte w transakcji na instrumentach pochodnych, towarzystwo będzie zobowiązane poinformować klienta o spadku wartości portfela lub poniesionych stratach na instrumentach finansowych poniżej progu ustalonego w umowie z klientem nie później niż do końca dnia, w którym ten spadek nastąpił. Jeżeli spadek nastąpi w dniu wolnym od pracy, należy to zrobić do końca pierwszego dnia roboczego następującego po tym dniu.

Towarzystwa świadczące usługi przed dniem wejścia w życie rozporządzenia są zobowiązane dostosować prowadzoną działalność do wymogów określonych w rozporządzeniu w terminie trzech miesięcy od dnia jego wejścia w życie.

Rozporządzenie ministra finansów z 20 listopada 2009 r. w sprawie postępowania towarzystw funduszy inwestycyjnych wykonujących działalność w zakresie zarządzania portfelami, w których skład wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych lub doradztwa inwestycyjnego (Dz.U. nr 207, poz. 1595).