Akcje będą sprzedane poza obrotem zorganizowanym

Zmieni się procedura zbywania akcji w imieniu Skarbu Państwa. Zanim minister właściwy do spraw Skarbu Państwa zaoferuje je do zbycia, musi dokonać lub zlecić dokonanie analizy, aby w ten sposób oszacowano wartość przedsiębiorstwa spółki i ustalić sytuację prawną jej majątku. Ma również prawo dokonać analizy lub zlecić wykonanie jej w celu ustalenia stanu i perspektyw rozwoju przedsiębiorstwa spółki. Oprócz tego analiza może być prowadzona w zakresie oceny realizacji obowiązków wynikających z wymogów ochrony środowiska bądź też w innym zakresie, który każdorazowo określi minister. W tym ostatnim wypadku dokonuje się jej wówczas, gdy wymaga tego ochrona interesu Skarbu Państwa.

Od dokonania analizy w celu oszacowania wartości przedsiębiorstwa spółki minister ma prawo odstąpić, ale tylko wówczas, gdy zostaną spełnione warunki określone w przepisach wykonawczych do ustawy, które dopiero wyda Rada Ministrów w formie rozporządzenia.

Zanim dojdzie do zbycia akcji, minister właściwy do spraw Skarbu Państwa będzie określał zakres ustalenia sytuacji prawnej majątku spółki. Ma obowiązek przy tym uwzględnić specyfikę spółki oraz poziom zaangażowania kapitałowego w niej Skarbu Państwa.

Zmieni się też tryb, w którym zbywane są akcje należące do Skarbu Państwa. Do tej pory zbycie ich odbywało się w trybie ogłoszonej publicznie oferty, przetargu publicznego, negocjacji, które zostały podjęte na podstawie publicznego zaproszenia oraz przyjęcia oferty w odpowiedzi na wezwanie. Chodzi tutaj o wezwanie ogłoszone na podstawie przepisów ustawy z 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. nr 184, poz. 1539). Natomiast przepisy ustawy z 5 stycznia 2011 r. o zmianie ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji oraz niektórych innych ustaw wprowadziły możliwość zbywania akcji należących do Skarbu Państwa w trybie aukcji ogłoszonej publicznie bez względu na wysokość ceny wywoławczej. Do tej pory można je było zbyć w tym trybie tylko wówczas, gdy cena wywoławcza nie była niższa od wartości księgowej akcji.

Nowe przepisy przewidują też możliwość sprzedania tych akcji w obrocie zorganizowanym w rozumieniu ustawy z 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. nr 211 z 2010 r., poz. 1384). Ten tryb zastąpił do tej pory stosowaną sprzedaż akcji na rynku regulowanym. Po wejściu w życie nowych przepisów będzie możliwa również sprzedaż na podstawie oferty publicznej akcji objętych prospektem emisyjnym lub memorandum informacyjnym, a także poza obrotem zorganizowanym, z użyciem systemu kojarzącego oferty kupna i sprzedaży, który został zorganizowany i był prowadzony przez spółkę prowadzącą rynek regulowany. Oprócz tego przewidziano również zbywanie w trybie stabilizacji pomocniczej oraz poprzez udzielanie pożyczek akcji w celu realizacji stabilizacji pomocniczej.

Do znowelizowanej ustawy zostaną wydane przepisy wykonawcze, w których Rada Ministrów określi szczegółowy tryb zbywania akcji, a także warunki, jakie musi spełniać oferta zbycia akcji, zaproszenie do składania ofert nabycia akcji w przetargu publicznym, zaproszenie do negocjacji, które mogą dotyczyć zobowiązań inwestycyjnych, lub związanych z ochroną środowiska.

Oprócz tego Rada Ministrów w rozporządzeniu musi określić także zaproszenie do wzięcia udziału w aukcji ogłoszonej publicznie oraz zbycie akcji poza obrotem zorganizowanym z użyciem systemu kojarzącego oferty kupna i sprzedaży, zorganizowanego i prowadzonego przez spółkę prowadzącą rynek regulowany. Zbywanie akcji w takim trybie musi uwzględniać konieczność zapewnienia jawności i przejrzystości procesów prywatyzacji. Ustawa została podpisana przez prezydenta. Wejdzie w życie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.

Małgorzata Piasecka-Sobkiewicz

malgorzata.piasecka@infor.pl

Art. 1 pkt 1 i 2 ustawa z 5 stycznia 2011 r. o zmianie ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji oraz niektórych innych ustaw.