Grupa nieokreślonych donosantów
Czy zauważyli państwo, że rozwiązania skomplikowanych problemów pojawiają się w sytuacjach, które najczęściej nie mają związku z wykonywaniem „pracy myślowej”. Zapewne pamiętacie opowieść o Dymitrze Mendelejewie, któremu przyśnił się układ okresowy pierwiastków. Inna legenda dotyczy chemika Fryderyka Kekulé. Jak sam twierdził, wracał kiedyś późnym wieczorem omnibusem do domu (to był XIX wiek), gdy przed oczami ukazał mu się obraz „tańczących” cząsteczek. I tak powstawała strukturalna teoria atomów. Temu samemu chemikowi dziesięć lat później przyśnił się wąż, który złapał swój własny ogon. I powstała wówczas hipoteza, że benzen ma strukturę pierścieniową.
A rynek kapitałowy? Dwadzieścia jeden lat temu Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii otrzymali Amerykanie Robert Merton oraz Myron Scholes. Uhonorowane zostało opracowanie metody wyznaczania wartości instrumentów pochodnych, które znamy jako równanie Blacka-Scholesa. W 1993 r. panowie założyli fundusz hedgingowy Long Term Capital Management (LTCM). W 1995 r. fundusz przyniósł 63 proc. zysku, rok później 50 proc., panowie pojechali do Szwecji odebrać nagrodę, a w roku 1998… zbankrutowali. Ekonomistom wydawało się wówczas, że potrafią zmierzyć ryzyko. A ryzyko zmierzone to ryzyko opanowane. Problem polega na tym, że większość modeli matematycznych opisuje zdarzenie o charakterze ciągłym, z rozkładem prawdopodobieństwa opisanym dającą się opisać krzywą Gaussa, czyli bardzo ładnym i łatwo przekształcalnym wzorem. A rzeczywistość przynosi czasami niespodziewane losowe zdarzenia, które teraz, mądrzejsi o kilka kryzysów nazywamy czarnymi łabędziami. Tu musiało być ich całe stado. Straty funduszu wyniosły 4,6 mld dol.
Skorzystaj z promocyjnej subskrypcji
już od 9,90 zł za pierwszy miesiąc.
Zyskaj dostęp do treści.
Możesz anulować w dowolnym momencie.
Skorzystaj z promocyjnej subskrypcji
już od 9,90 zł za pierwszy miesiąc.
Zyskaj dostęp do treści.
Możesz anulować w dowolnym momencie.
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone.
Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję.