Wyniki finansowe spółek sektora paliwowego powinny być lepsze niż w I kwartale 2009 r.

PROBLEM CZYTELNIKA

WYJAŚNIENIE

, analityk Open Finance

Wzrost ceny ropy z ok. 35 USD do ponad 70 USD za baryłkę w ciągu zaledwie kilkunastu tygodni to tylko po części zasługa czynników fundamentalnych. W większej mierze niż rzeczywista zależność między popytem a podażą na ropę naftową na ceny tego surowca wpływa ostatnio kurs dolara. To właśnie od notowań amerykańskiej waluty zależy, ile za towary i surowce będą płacić przedsiębiorcy z zagranicy – z reguły niewielkie wahania kursu dolara powodują ruchy cen głównych surowców w przeciwnym kierunku.

Obawy inwestorów o niepożądane skutki działań banków centralnych (tzn. wysoka inflacja spowodowana utratą kontroli nad podażą pieniądza) oraz rosnące zadłużenie USA także skłaniają do przenoszenia kapitału jak najdalej od amerykańskiego dolara, a jedną z bardziej dostępnych alternatyw jest ropa naftowa. Zastanawiając się nad inwestycjami w spółki paliwowe, musimy zatem mieć świadomość, że cena ropy wzrosła ostatnio nie dlatego, że inwestorzy spodziewają się szybkiego wyjścia światowej gospodarki z recesji, a największym graczem po stronie kupujących były Chiny, które uzupełniają zapasy praktycznie wszystkich podstawowych surowców.

Na korzyść polskich spółek paliwowych w ostatnim kwartale działały dwa czynniki: umacniający się złoty oraz wyższe ceny ropy. Dlatego wyniki finansowe w sektorze paliwowym powinny być lepsze niż w I kwartale 2009 r. czy IV kwartale 2008 r. Jeśli celu inwestycyjnego szukamy za granicą, warto wiedzieć, że pod względem przychodów uzyskanych w 2008 roku aż siedem z dziesięciu największych firm świata reprezentowało właśnie branżę paliwową. Jeśli więc wierzymy, że recesja powoli dobiega końca, możemy przed wynikami kwartalnymi rozpocząć polowanie na okazję. Bardziej sceptyczni inwestorzy nie powinni się spieszyć, gdyż bardzo prawdopodobne jest, że za kilka miesięcy więcej osób zwróci uwagę np. na najwyższe od ponad 20 lat zapasy paliw płynnych, a ropa będzie tańsza niż obecnie.