Obniżka cen bez wpływu na wyniki Orlenu

Notowania Orlenu na warszawskiej giełdzie rosły w pierwszych dniach 2023 r. W poniedziałek akcje zdrożały o 0,5 proc., a we wtorek po południu zyskiwały ponad 1 proc., do ok. 65,4 zł. Inwestorzy reagowali zatem bez większych emocji na informacje z weekendu, kiedy Orlen obniżył ceny hurtowe paliw o kilkanaście procent. W nowym roku Polacy nie zobaczyli istotnych podwyżek na stacjach benzynowych, mimo że VAT wrócił do poziomu 23 proc. z wcześniejszych 8 proc., a akcyza i opłata paliwowa wzrosła o kilkanaście groszy.

Wyniki i tak będą dobre

- Takiego scenariusza można było się spodziewać po analizach wcześniejszych wypowiedzi płynących ze spółki oraz zachowanie marż hurtowych. W ostatnich tygodniach 2022 r. były one ekstremalnie wysokie, co było rezultatem spadku cen ropy i trzymania w miarę stabilnej ceny hurtowej paliw. Według naszych szacunków obecnie marże hurtowe wróciły do poziomów z okolic II i III kw. 2022 r., co oznacza, że i tak są one wysokie na tle poprzednich lat, m.in. ze względu na dodatkowy popyt generowany pośrednio przez rynek ukraiński czy ograniczenie podaży z kierunku rosyjskiego - mówi Krzysztof Pado, analityk DM BDM.