Decyzje w sprawie podziału dywidendy PZU dopiero jesienią

Najwięksi udziałowcy PZU, Skarb Państwa i Eureko, zgodnie zagłosowali za przeznaczeniem nieco ponad 3 mld zł ubiegłorocznego zysku na kapitał zapasowy. Zaakceptowali też uchwałę o nierozpatrywaniu kwestii wypłaty pieniędzy z niepodzielonych zysków z lat ubiegłych, które w kwocie 8,8 mld zł zasiliły kapitał zapasowy. To efekt ustaleń między ministrem skarbu Aleksandrem Gradem a reprezentującym Eureko Bertem Hemskeerkiem, byłym prezesem Rabobanku, który jest udziałowcem Eureko. Wczoraj uzgodnili oni, że przedłużają rozmowy do końca września. Ewentualny podział 11,8 mld zł zapasowych kapitałów PZU ma być jednym z jej elementów.

Najbardziej prawdopodobny scenariusz to taki, w którym Skarb Państwa wykorzysta trik z tzw. dywidendą zaliczkową, zastosowany już w tym roku w przypadku PKO BP, a ostatnio GPW.

– Jeśli statut spółki przewiduje taką możliwość, udziałowcy na nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu mogą przegłosować uchwałę w sprawie wypłaty tego typu dywidendy – mówi Konrad Konarski, wspólnik w Baker & McKenzie.

Zgodnie ze statutem PZU zarząd jest upoważniony do wypłaty akcjonariuszom zaliczki na poczet dywidendy przewidywanej na koniec roku obrotowego, jeżeli spółka posiada środki wystarczające na wypłatę. Wypłata zaliczki wymaga zgody rady nadzorczej. Ponieważ w tej dominują dwaj najwięksi udziałowcy, jeśli oni osiągną porozumienie, nie będzie problemów z przyjęciem takich rozwiązań. Tym bardziej że pozwolą one sięgnąć jeszcze głębiej do kasy PZU. Dywidenda zaliczkowa może uwzględniać niepodzielone zyski wypracowane do 2008 roku, ale także część zysków, które spółka wypracuje w 2009 roku. Po I półroczu było to już ponad 2 mld zł.

Do czerwca przyszłego roku odwlecze się natomiast druga sprawa, która jest barometrem relacji między stronami sporu: kwestia udzielenia absolutoriów dla władz spółki (zarządu i rady nadzorczej) za 2006 rok. W 2007 roku WZA głosami resortu skarbu nie udzieliło absolutoriów za 2006 r. i odebrało za 2005 rok. Ta druga uchwała została uchylona przez sąd jako niezgodna z prawem. Absolutoriów za 2006 rok byłe władze PZU wciąż nie mają, a na wczorajszym WZA Skarb Państwa przy sprzeciwie Eureko przegłosował nierozpatrywanie punktu pozwalającego udzielić absolutoria.

– Tylko na zwyczajnym walnym zgromadzeniu można głosować nad zatwierdzeniem sprawozdań finansowych, udzieleniem absolutoriów władzom spółek i podejmować decyzje o podziale zysku. Nie można ich głosować na nadzwyczajnym walnym – przypomina Konrad Konarski.

Można się spodziewać, że jeśli dojdzie do ugody, ta sprawa będzie przedmiotem obrad walnego zgromadzenia akcjonariuszy w czerwcu 2010 r.