Wielka koalicja przeciw Cyfrowemu Polsatowi

Francuski właściciel platformy satelitarnej Cyfra+, który dekadę temu przejął Wizję TV, teraz połączy swoje siły z platformą n, należącą do Grupy TVN. To pierwszy efekt strategicznego partnerstwa zawiązanego między Grupą ITI, właścicielem 56 proc. udziałów TVN, a Grupą Canal+, będącą częścią globalnego giganta Vivendi. Porozumienie w tej sprawie po czterech miesiącach negocjacji ogłoszono we wtorek w nocy.

- Z dużej chmury mały deszcz. Mieliśmy mieć sprzedaż TVN, a kończy się tylko na platformie n. Czy w przyszłości dojdzie do dalszej sprzedaży TVN, trudno dziś przewidzieć - mówi Łukasz Wachełko, analityk Deutsche Banku.

Taką możliwość zapisano w porozumieniu zawartym między firmami. Jak podało ITI, najpierw Canal+ "planuje wykupić istotne, mniejszościowe udziały" w spółce N-Vision B.V., do której pośrednio należy 51 proc. udziałów w Grupie TVN. Francuzi mają też prawo kupna w przyszłości pozostałej części pakietu kontrolnego w TVN od ITI.

Wczoraj kurs spółki na początku sesji spadał aż o 8 proc. - To dlatego, że nie znamy parametrów przyszłej transakcji. Ani na ile wyceniona zostanie platforma n, ani ile udziałów w nowej spółce zachowa TVN, ani ile to wszystko będzie kosztować - tłumaczy Piotr Janik, analityk KBC Securities.

W ciągu dnia kurs nieco odrobił straty i zamknął notowania na 4,6-proc. minusie. Zdaniem Wachełki inwestorzy dostrzegli plusy fuzji obu platform. - W końcu n osiągnie skalę działania pozwalającą myśleć o zyskach - dodaje.

Od startu w 2006 r. n jest nierentowna, choć zbliża się już do 1 mln abonentów. Razem z Cyfrą+ będzie miała 2,5 mln klientów. Zdaniem Janika nie należy się spodziewać dużego zagrożenia dla Cyfrowego Polsatu, lidera rynku z 3,5 mln klientów. - Dzięki połączeniu sił n i Cyfra+ nie będą się wykrwawiać w walce o tego samego klienta, łatwiej im będzie obronić się przed Cyfrowym Polsatem. Wojny cenowej się nie spodziewam - mówi "DGP" Piotr Janik.

Pozytywnie ocenia fuzję Dominik Libicki, prezes Cyfrowego Polsatu. Uważa, że konsolidacja platform to naturalny proces na coraz bardziej dojrzałym rynku płatnej telewizji w Polsce, w szczególności że w większości krajów jest jedna lub dwie platformy. - Skutecznie konkurowaliśmy z dwoma platformami, to tym bardziej stawimy czoła jednej - mówi "DGP" Dominik Libicki.

Po przeprowadzonej dekadę temu transakcji przejęcia Wizji TV przez Cyfrę+ na wielu budynkach wciąż można znaleźć talerze z wyblakłym logo nieistniejącej Wizji. Podobny los spotkać może platformę n. Analitycy nie spodziewają się, by miała przetrwać jako osobna marka. - Francuzi są przywiązani do Cyfry+ - mówi osoba zbliżona do transakcji. W ramach jednej platformy dokonany zostanie przegląd programów i niektóre mogą zniknąć z anteny. - Dotyczy to kanałów sportowych, bo oferta się dubluje - mówi nasz rozmówca. Według ekspertów klienci n i Cyfry+ nadal będą mogli kupować w pakietach internet od Telekomunikacji Polskiej.

Michał Fura

michal.fura@infor.pl