Rynek główny nie służy firmom z NC

Wczoraj na głównym rynku warszawskiej giełdy znalazły się akcje Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Quercus, notowane dotychczas na rynku alternatywnym. Na otwarciu walory spółki potaniały o 0,9 proc., do 3,30 zł za sztukę. Oznacza to, że rynek wycenił firmę na 234 mln zł. Jej władze liczą jednak, że będzie ona zyskiwała na wartości.

- To nasz strategiczny cel. Zamierzamy go realizować poprzez dalszy wzrost aktywów pod zarządzaniem i umocnienie pozycji na polskim rynku funduszy inwestycyjnych - powiedział Sebastian Buczek, prezes zarządu Quercus TFI.

To, że kursy spółek po przenosinach z NewConnect na rynek główny spadają, staje się pomału regułą. Spośród trzynastu firm, które do tej pory przeszły na duży parkiet, większość zniżkuje. Największe straty ponieśli inwestorzy, którzy w dniu debiutu na rynku głównym kupili papiery LST Capital. Od 26 maja 2010 r. jej walory potaniały aż o ponad 33 proc. W tym samym czasie indeks WIG zyskał blisko 20 proc.

W niewiele lepszej sytuacji są właściciele akcji spółki Fast Finance. Od debiutu pod koniec marca ubiegłego roku stracili bowiem ponad 27 proc.

Eksperci stawiają kilka hipotez wyjaśniających przecenę firm po przenosinach z NewConnect. Zwracają uwagę, że na ten rynek inwestorzy instytucjonalni zaglądają rzadko. Nie znają więc tamtejszych firm i dlatego nie kupują ich akcji.

- Ponadto istnieje możliwość, że wycena ich akcji na NewConnect była zawyżona - mówi Jan Mazurek, główny analityk Investors TFI. Jego zdaniem ze względu na małą płynność rynku alternatywnego można łatwo wywindować kursy spółek. Ich zarządom może na tym zależeć szczególnie w momencie powzięcia planów przenosin na rynek główny.

Jednak nie dla każdej firmy przenosiny kończą się przeceną, bo kursy czterech z nich poszły do góry. Dwie wyemigrowały na rynek główny w środku ostatniej bessy, czyli na przełomie 2008 i 2009 r. Na szczególna uwagę zasługuje przypadek MW Trade, która od 19 grudnia 2008 r. zyskała na wartości ponad 617 proc. Debiutująca trzy tygodnie później Centrum Klima zyskała 26 proc. O 70 proc. podrożały akcje Pragma Inkaso, która na rynek główny wyemigrowała w połowie maja ubiegłego roku. Tesgas (debiut 21 lipca 2010 r.) jest na symbolicznym plusie - 1,5 proc.

Na główny parkiet GPW wybierają się kolejne firmy notowane na NC. Wśród nich jest TMS Brokers. Ten dom maklerski w styczniu zadebiutował na rynku alternatywnym. Jeszcze tego samego dnia prezes brokera zapowiedział, że w tym roku chce przenieść notowania na rynek główny, co może się wiązać z nową emisją akcji.

@RY1@i02/2011/063/i02.2011.063.000.0019.001.jpg@RY2@

Quercus

jacek.uryniuk@infor.pl