Giełda na przednówku

W tym roku upadło już 19 firm, których akcje notowane są na obu rynkach warszawskiej giełdy. Jeszcze dwa bankructwa, a zostanie wyrównany wynik z ubiegłego roku, a trzy oznaczają ustanowienie nowego rekordu pod względem upadłych firm na rynku głównym i NewConnect.

Pozornie powinno być inaczej - sytuacja się przecież poprawia, pojawiają się kolejne dane, że gospodarka odżywa i że w przyszłym roku wejdzie już na ścieżkę wyraźnego wzrostu. To sugerowałoby, że bankructw powinno być mniej. Tyle że faktycznie najwięcej firm pada nie wtedy, gdy spowolnienie jest największe, ale właśnie wtedy, kiedy zaczyna ono mijać.

Zachodzi tu podobieństwo do sytuacji w dawnych czasach, kiedy najwięcej przypadków głodu - i to niestety zakończonego śmiercią - miało miejsce na samym początku wiosny. W zimie bowiem ludzie korzystali ze zgromadzonych zapasów, które jednak zazwyczaj na początku ocieplenia zwykle już były na wyczerpaniu. Czasami wystarczyło kilka tygodni dłuższej zimy, aby nawet skąpe racje żywnościowe się wyczerpywały. Tymczasem na polach i łąkach nie zdążyło wyrosnąć jeszcze nic, czym można by się najeść.

O ile dla ludzkiego ciała paliwem jest pożywienie, dla firm jest nim kapitał. Jednak reszta zostaje bardzo podobna - firmy w czasach spowolnienia korzystają z zapasów, które zgromadziły w lepszych okresach, mają także możliwości odchudzania się poprzez redukcję kosztów czy zatrudnienia. Żyją z umów, które zawarły wcześniej. Największe problemy zaczynają się wtedy, gdy zapasy gotówki się skończyły, podobnie jak zamówienia, a na dodatek nie ma u kogo pozyskać finansowania, aby przetrwać kolejne miesiące.

Jednak jest i dobra strona medalu - przednówek, jakikolwiek by był, jest zapowiedzią prawdziwej wiosny. Tak samo jest w przypadku tego spowolnienia. Teraz firmy padają gęsto, ale jest to taki sam wskaźnik nachodzącej poprawy jak wzrost zamówień czy większa sprzedaż firm.

@RY1@i02/2013/215/i02.2013.215.000000200.802.jpg@RY2@

Marek Siudaj kierownik działu branże i firmy

Marek Siudaj

kierownik działu branże i firmy