PBG pracuje nad układem z wierzycielami

Rozmowy budowlanej spółki z wierzycielami w sprawie restrukturyzacji zadłużenia wychodzą na ostatnią prostą. Projekty umów mają do nich trafić w trzeciej dekadzie sierpnia. Do tego czasu dokumenty mają przejść przez wszystkie szczeble korporacyjne. 19 sierpnia ma je zaakceptować rada nadzorcza spółki - wynika z informacji przekazanych DGP przez jednego z obligatariuszy. Dzisiaj zarząd spółki spotyka się z instytucjami finansowymi, żeby odpowiedzieć na pytania dotyczące propozycji restrukturyzacyjnych przedstawionych im 5 lipca tego roku.

Największe zainteresowanie wierzycieli wzbudza sprawa budowy bloku energetycznego w Elektrowni Jaworzno III. Zależne od PBG Rafako oraz Mostostal Warszawa zmodyfikowały umowę w sprawie inwestycji. Zgodnie z nowymi ustaleniami Rafako wykona 99,99 proc. prac, z kolei Mostostal Warszawa tylko 0,01 proc. Umowa o wartości 4,4 mld zł ma być podpisana do 30 września.

- Rada nadzorcza faktycznie zbierze się 19 sierpnia, ale nie mogę podać harmonogramu posiedzenia - zastrzega Jacek Balcer, doradca zarządu PBG.

Nie chce też rozmawiać o szczegółach propozycji restrukturyzacyjnych. Z prezentacji, jaka została przedstawiona wierzycielom, wiadomo tylko tyle, że spółka chce do końca marca 2019 r. spłacić w gotówce 30 proc. zadłużenia wynoszącego blisko 3 mld zł, a 535 mln zł zamienić na akcje spółki.

W prezentacji nie podano jednak ceny akcji i tego, jak duża emisja nowych akcji może być brana pod uwagę.

Wyjaśnienie spółki do rubryki "zapłacone w akcjach" zakłada tylko, że 1 akcja jest równa 1 zł wartości nominalnej, która ma odpowiadać 1 zł wartości rzeczywistej. Ale wyliczenie na tej podstawie automatycznie ceny emisyjnej może być mylne. Konwersja długu na akcje ma dać wierzycielom 75-proc. udział w kapitale spółki. Obecnie kapitał akcyjny składa się zaś z 14,3 mln akcji, a zatem można przyjąć, że spółka wyemituje 42,9 mln akcji.

Jednak zgodnie z inną interpretacją, która wprost dzieli kwotę zadłużenia przez wartość akcji 1 zł, firmę czeka megaemisja.

Eksperci nie chcą komentować tej sprawy z uwagi na dużą wrażliwość takiej informacji na notowania. Tuż po opublikowaniu przecieków ze spotkania, zakładających właśnie megaemisję, kurs spółki gwałtownie się załamał. Wyceniany wcześniej na ponad 6 zł jeden walor przeceniono grubo poniżej 3 zł.

535 mln zł długu PBG chce zamienić na akcje

896 mln zł spółka zamierza spłacić wierzycielom

Cezary Pytlos

cezary.pytlos@infor.pl