Spółki giełdowe szokują wynikami

Zeszłego roku akcjonariusze spółek notowanych na warszawskim parkiecie nie mogą zaliczyć do udanych. Spółki budowlane i deweloperzy odnotowali gigantyczne straty - wyniki pozostałych w większości były o wiele gorsze od tych z 2011 r.

Wystarczy spojrzeć na wyniki z działalności operacyjnej. Z dotąd opublikowanych raportów wynika, że po zliczeniu strat i zysków giełdowe spółki zarobiły w zeszłym roku tylko 431 mln zł. Rok wcześniej miały 11,5 mld zł zysku.

Na wynikach zaważyły spółki budowlane i deweloperskie na czele z Gantem, Mostostalem Warszawa, Polimeksem-Mostostalem i PBG. Strata z działalności operacyjnej Ganta przekroczyła 287 mln zł; Mostostalu Warszawa - 116 mln zł; Polimeksu - 1,1 mld zł; PBG - 3,5 mld zł. Na reakcję inwestorów nie trzeba było długo czekać. Po publikacji wyników finansowych kurs Ganta i Mostostalu zanurkował o 30 proc., PBG - o blisko 40 proc.

- Jedną z głównych przyczyn ubiegłorocznych strat była konieczność dokonania odpisów aktualizujących wartość części aktywów - tłumaczy Bożena Ciosk, wiceprezes PBG. Ale spółka musiała też tworzyć rezerwy w związku z udzielanymi wcześniej gwarancjami i poręczeniami oraz z zasadą solidarnej odpowiedzialności na kontraktach. W wynik wliczono także koszty restrukturyzacji spółki oszacowane na ok. 800 mln zł.

Podobnie postąpiły zarządy Polimeksu i Ganta. Wynik tej ostatniej spółki obciążyły m.in. aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych i zapasów w wysokości 171,9 mln zł oraz odpis z tytułu utraty wartości firmy w wysokości 55,2 mln zł. Straty dodatkowo pogłębiły koszty finansowe, które sięgnęły 172 mln zł.

- Tymi odpisami i rezerwami całkowicie wyczyściliśmy bilans całej grupy - twierdzi Grzegorz Antkowiak, prokurent spółki.

Dodaje, że na takie czyszczenie bilansu firma zdecydowała się pod wpływem zaleceń audytora Deloitte. Ten jednak nie zdecydował się na wydanie opinii o sprawozdaniu finansowym spółki, bo stwierdził, że nie uzyskał wystarczających dowodów na to, iż plany i zamierzenia grupy zapewnią jej możliwość kontynuowania działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.

Audytor nie wypowiedział się też w sprawie bilansu PBG. - Audytorzy i biegli księgowi powiedzieli wreszcie dość i zażądali twardych danych. Na pewno spółkom będzie trudno nie tylko pozyskać nowe finansowanie, lecz także zrestrukturyzować już istniejące długi - mówi Adam Ruciński z firmy BTFG.

Zaznacza, że to, co dzieje się w budowlance, jest wyjątkiem. - Wyniki innych firm były co prawda gorsze, ale wciąż na plusie - zauważa.

Firm, które pozytywnie zaskoczyły, jest jednak niewiele. Należą do nich: Tauron, PKN Orlen, PGNiG czy Synthos. Ta ostatnia firma odnotowała 761 mln zł zysku netto, podczas gdy w 2011 r. była pod kreską.

Paweł Cymcyk z ING TFI twierdzi, że gorsze wyniki spółek giełdowych to pochodna spowolnienia gospodarczego, a na działalność instytucji finansowych cieniem kładą się obniżki stóp procentowych. Dlatego uważa on, że wyniki za I kw. 2013 r. będą także złe.

@RY1@i02/2013/059/i02.2013.059.00000080a.803.jpg@RY2@

Spółki z największymi stratami  w 2012 roku

Cezary Pytlos

Małgorzata Kwiatkowska

dgp@infor.pl