KGHM przekroczy budżet na projekt Sierra Gorda

W piątek, przy okazji publikacji wyników za IV kw. 2012 r., KGHM poinformuje o przekroczeniach planowanych nakładów inwestycyjnych na kopalnię miedzi Sierra Gorda. Z naszych informacji wynika, że ten kluczowy dla miedziowego koncernu projekt pochłonie w najlepszym razie 3,7-4 mld dol. Tymczasem budowa - według pierwotnych założeń - miała kosztować 2,9 mld dol. To oznacza, że będzie o około 1/3 droższa. Powód? Wzrost kosztów pracy, energii elektrycznej oraz stali.

Eksperci nie mają wątpliwości, że do przekroczenia nakładów dojdzie, choć niektórzy mogą być zaskoczeni ich skalą. Robert Maj z KBC Securities zakładał, że inwestycja okaże się droższa o 14 proc., choć jak sam przyznaje, prognoza była konserwatywna. Inni zaś szacowali, że nawet nakłady rzędu 4 mld dol. nie będą tragedią. Paweł Puchalski z DM BZ WBK końcowe nakłady inwestycyjne szacował nawet na ok. 5 mld dol., czyli aż o 42 proc. więcej, niż planowano.

KGHM ma problem nie tylko w Chile. Podobne kłopoty mogą się pojawić także z innymi nowymi kopalniami: kanadyjskimi Afton-Ajax oraz Victorią. Zdaniem Pawła Puchalskiego rośnie ryzyko opóźnień tych projektów.

Michał Zasadzki, analityk Erste Group, jednak uspokaja i tłumaczy, że przekroczenia nakładów na takie projekty to światowy standard w wydobyciu miedzi. Jak sprawdziliśmy, z przekroczeniem budżetu tego typu inwestycji zmagają się najwięksi w branży górniczej: Rio Tinto, Xstrata czy Antofagasta. W niektórych przypadkach opóźnienia sięgają nawet 2-4 lat, a koszty są niemal trzykrotnie wyższe od planowanych.

Michał Duszczyk

michal.duszczyk@infor.pl