Ostry spadek funduszy majątku narodowego

Deutsche Bank (DB) podaje, że na koniec I kwartału tego roku wartość aktywów w zarządzie funduszy majątku narodowego szacowano na 3 bln dol., tzn. o około 600 mld dol. mniej niż na koniec 2007 roku. Jest to związane ze spadkiem cen akcji i innych papierów wartościowych oraz nieruchomości. Analitycy DB skorygowali w dół szacunki wzrostu funduszy SWF. W analizie, sporządzonej dwa lata temu, przewidywano, że do 2016 roku osiągną one wartość 10 bln dol., obecne szacunki mówią o 7 bln dol. do 2019 roku.

– Kryzys finansowy uderzył w fundusze majątku narodowego. Od 2007 roku łączna wartość ich aktywów ostro spada. Przyczyną jest spadek cen akcji światowych firm i innych aktywów, jak nieruchomości. Ustaje obserwowany przed kryzysem znaczny napływ nowych pieniędzy do tych funduszy – mówi Steffen Kern, analityk DB.

Od końca 2007 roku portfele SWF skurczyły się o 18 proc. – przede wszystkim w związku ze spadkiem o 45 proc. wartości portfeli akcji.

W ostatnich miesiącach fundusze lokujące głównie w Azji (43 proc.) i na Bliskim Wschodzie (29 proc.) znacznie redukują nowe inwestycje i przyspieszają sprzedaż aktywów. Do końca I kwartału sfinalizowały transakcje inwestycyjne wartości zaledwie 10 mld dol., wobec 58 mld dol. w całym 2008 roku. Według Deutsche Bank w ujęciu rocznym to spadek o ponad 50 proc.

Z badania DB jasno wynika, że SWF mają na rynkach finansowych znacznie mniejsze znaczenie niż banki, fundusze inwestycyjne, towarzystwa ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne, które dysponują znacznie większym majątkiem. Aktywa banków są warte 96 bln dol., funduszy inwestycyjnych – 22 bln dol., firm ubezpieczeniowych – 21 bln dol., a funduszy emerytalnych – 19 bln dol.

Niemniej Steffen Kern pozytywnie ocenia długoterminowe perspektywy SWF. Mogą one nadal wyprzedzać, pod względem wzrostu, takie grupy jak fundusze arbitrażowe, które dysponując aktywami wartości 1 bln dol., pod względem wielkości odpowiadają jednej trzeciej SWF.

Największe fundusze majątku narodowego to: Abu Dhabi Investment Authority, zarządzający aktywami wartości 700 mld dol., norweski Norges Bank Investment Management (350 mld dol. zarządzanych aktywów), Government of Singapore Investment Corporation (350 mld dol.) i China Investment Corporation (200 mld dol.).