Inflacja spadła dzięki temu, że staniały żywność i paliwa

Analitycy oczekiwali spadku inflacji - w sierpniu wynosiła ona 3,7 proc. - ale w nieco mniejszej skali, niż pokazały. Tymczasem zaskoczył ich miesięczny spadek cen żywności. Potaniała ona o 0,3 proc., a przewidywano, że nieznacznie zdrożeje.

- Drugim czynnikiem, który spowodował głębszy od spodziewanego spadek inflacji, były niższe ceny paliw - mówi Arkadiusz Krześniak z Deutsche Banku.

Paliwa we wrześniu były tańsze o 1,3 proc. niż w sierpniu. W skali roku spadek ten był jeszcze głębszy, wynosił 4,9 proc.

Według Tomasza Kaczora z BGK na podstawie wczorajszych danych GUS nie można jednak powiedzieć, że rozpoczął się trwały proces spadku cen związany z pogarszającym się popytem.

- Spadek inflacji został spowodowany przez produkty, których ceny nie wynikają bezpośrednio z wielkości popytu. Kategorie popytowe zachowują się zgodnie z przewidywaniami i nie widać jakoś presji na ich obniżenie - mówi ekonomista.

Ceny elementów wyposażenia mieszkania wzrosły we wrześniu o 0,2 proc. W skali roku wzrost ten wynosi 2 proc. Droższe były niektóre usługi, np. hotelarskie (0,3 proc. we wrześniu).

- Z wczorajszych danych nie można wysnuć żadnych wniosków na dłuższy okres. Równie dobrze po spadku cen we wrześniu w październiku możemy mieć ich wzrost. A inflacja może ponownie wyskoczyć ponad górną granicę dopuszczalnych odchyleń od celu - mówi Tomasz Kaczor.

Wśród ekonomistów przeważa jednak opinia, że wrześniowy spadek może być początkiem trendu - choć CPI może jeszcze wzrosnąć pod koniec roku, bo przestanie działać efekt wysokiej bazy dla cen paliw.

- Inflacja będzie wyraźnie spadać. Po środowych danych być może już w II kwartale będzie poniżej 2 proc. Czynniki, które to spowodują, to kurs złotego i sytuacja na rynku pracy, która zawsze przekłada się na inflację z opóźnieniem kilku kwartałów - mówi Piotr Kalisz z Citi Handlowego.

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl