Ożywienie będzie powolne i słabe

W jego opinii w przeszłości polityka pieniężna nie była zbyt skuteczna w zwalczaniu tych recesji, którym towarzyszył kryzys finansowy. Stosowanie przez kraje o umiarkowanym zadłużeniu stymulatorów budżetowych okazywało się pomocne.

- Występując w roli nabywcy ostatniej instancji, rządy są w stanie przełamać ujemne sprzężenie zwrotne między gospodarką realną i warunkami finansowymi - stwierdza Międzynarodowy Fundusz Walutowy. W przypadku krajów wysoko zadłużonych ta strategia może jednak nie zadziałać - podkreśla Fundusz, włączając się w spór toczony przez opowiadającą się za stymulatorami administrację amerykańską oraz europejskich przeciwników zadłużania się.

Z analiz MFW wynika, że kraje, w których relacja długu publicznego do produktu krajowego brutto wynosi 60 proc. i więcej (w tym wiele państw Europy), nie powinny liczyć na korzyści ze stymulatora fiskalnego. Badania sugerują, że konsumenci w tych krajach będą po prostu dalej ciąć wydatki.

Fundusz uważa, że osiągnięcie trwałego ożywienia wymaga wszechstronnych działań w celu naprawy bilansów instytucji finansowych oraz usunięcia niepewności co do źródeł finansowania.