Strefę euro mogą uratować Niemcy

Komisja Europejska i niektóre państwa członkowskie chcą zwiększyć potencjał kredytowy Europejskiego Funduszu Stabilności Finansowej. Czy wyższy limit i szersze uprawnienia pozwolą rozwiązać kryzys? To zależy, jak ta operacja zostanie przeprowadzona. Nominalna wartość całego pakietu ratunkowego dla strefy euro to 750 miliardów euro. Na to składa się 440 miliardów z EFSF, 60 miliardów z Komisji Europejskiej i 250 miliardów z Międzynarodowego Funduszu Walutowego. To jednak tylko liczby. By otrzymać rating potrójnego A, EFSF musi zabezpieczać swoje kredyty w taki sposób, że z 440 miliardów zostaje 250. To ogranicza łączną sumę do niewiele ponad 450 miliardów euro. Niemcy wyraziły gotowość do zamienienia nominalnych w realne 750 miliardów euro, zapewne poprzez podniesienie gwarancji. To może wystarczyć do pokrycia trzyletniego programu ratunkowego dla Irlandii, Portugalii i być może Hiszpanii. Jednak ten limit może się wkrótce okazać niewystarczający i rynki przetestują wyższy limit.