Dziesięciolatki to dobra recepta na emeryturę

Ministerstwo Finansów sprzedało w lutym obligacje detaliczne o wartości prawie 248 mln zł. To o 15 proc. więcej niż w styczniu, ale aby uzyskać ten wynik, musiało zaoferować kupującym wyższe oprocentowanie. Najpopularniejsze obligacje dwuletnie tym razem sprzedały się słabo. Resort uzyskał z nich 69,1 mln zł - o 44 proc. mniej niż w styczniu i o 28 proc. poniżej wyniku z lutego 2011 r. Gorzej sprzedawały się też trzylatki. MF znalazło nabywców na papiery za niespełna 47 mln zł, a to o 33 proc. mniej niż w listopadzie, kiedy ostatnio resort oferował ten typ obligacji. W porównaniu z lutym 2011 r. wynik był gorszy o 13 proc.

Nie najlepiej wypadły też obligacje czteroletnie, które MF sprzedał za niespełna 40 mln zł. To mniej niż w styczniu (o 14 proc.), ale więcej niż rok wcześniej (o 13 proc.).

Prawdziwym przebojem były za to emerytalne obligacje dziesięcioletnie. Tu wartość sprzedaży wyniosła 92 mln zł - aż o 109 proc. więcej niż w styczniu. W porównaniu z lutym 2011 r. wzrost wyniósł 30 proc. To sprzedaż dziesięciolatek zaważyła na wyniku całego rynku, który był porównywalny z ubiegłorocznym (247,7 mln zł, o zaledwie 3 proc. mniej) i lepszy od styczniowego (o 15 proc.).

Luty był pierwszym miesiącem z wyższym oprocentowaniem obligacji detalicznych. Resort podwyższył odsetki wszystkich typów obligacji. Ale oferta nie wytrzymała konkurencji z lokatami bankowymi. Według danych Open Finance średnie oprocentowanie rocznej lokaty na początku lutego to 5,14 proc. Gdyby przedstawić jakąkolwiek obligację do wykupu, już po roku trzeba się liczyć z koniecznością dodatkowej opłaty, co zdecydowanie obniża uzyskany zysk. MF nie daje jednak za wygraną i w marcu kolejny raz podniosło oprocentowanie. Dotyczy to dwóch typów papierów: cztero- i dziesięcioletnich. W tym pierwszym przypadku oprocentowanie w pierwszym roku wzrosło do 5,5 proc. z 5,25 proc. w lutym. W drugim odsetki wynoszą 6,5 proc. zamiast 6 proc.

Marek Chądzyński

marek.chadzynski@infor.pl