Czy inwestorzy uwierzą sceptykom?

Bieżąca faza ożywienia w gospodarkach rozwiniętych to najmniej dynamiczne ożywienie od II wojny światowej. W efekcie pomimo ultraekspansywnej polityki termin normalizacji polityki pieniężnej z roku na rok się przesuwa. Długotrwałe współwystępowanie znaczących luk popytowych, niezmiernie ekspansywnej polityki pieniężnej i braku inflacji nie jest stanem normalnym. Nie wszyscy jednak ten pogląd podzielają. Niedoszły szef Fed Larry Summers zaprezentował niedawno na konferencji Międzynarodowego Funduszu Walutowego hipotezę, wedle której naturalna stopa procentowa w gospodarce znajduje się na ujemnym poziomie (niestety nieosiągalnym dla banków centralnych) i mimo skali ekspansywności polityki pieniężnej gospodarki rozwinięte pogrążą się w długotrwałej stagnacji.