Ilościowe luzowanie w strefie euro potrwa przynajmniej do końca 2017 r.

Europejski Bank Centralny wydłużył swój program ilościowego luzowania polityki pieniężnej przynajmniej do końca 2017 r. Dodruk pieniądza będzie więc trwał dłużej niż oczekiwano. Rynek spodziewał się, że program, który miał zakończyć się w marcu przyszłego roku, zostanie wydłużony o sześć miesięcy. Równocześnie EBC zdecydował się na zmniejszenie skali comiesięcznych zakupów obligacji z 80 mld euro do 60 mld euro. Inwestorzy i analitycy z początku interpretowali decyzję banku strefy euro jako zaostrzenie podejścia, co poskutkowało umocnieniem euro. Później jednak wspólna waluta straciła na wartości, bo uświadomiono sobie, że dłuższy program oznacza mocniejsze zwiększenie bilansu EBC (aktywa banku zbliżają się do 3,6 bln euro). Prezes EBC Mario Draghi podkreślał też, że rozluźniono warunki programu: kupowane mogą być papiery, których termin wykupu przypada już za rok (dotąd obowiązywał minimalny limit dwóch lat), a także takie, których rentowność jest poniżej stopy depozytowej EBC (obecnie wynosi ona -0,4 proc.).

Tegoroczny zysk Narodowego Banku Polskiego może przekroczyć 10 mld zł - oceniają ekonomiści mBanku. Byłby to rekordowy wynik. Poziom zysku banku centralnego zależy od notowań złotego. Tegoroczne osłabienie naszej waluty - zwłaszcza wobec dolara - powoduje, że w przeliczeniu na złote znacznie rośnie wartość naszych rezerw dewizowych. W końcu listopada wynosiły one 110,8 mld dol. Wysoki zysk banku centralnego to dobra wiadomość dla ministra finansów. Zgodnie z przepisami 95 proc. wyniku NBP trafia bowiem do budżetu. Z punktu widzenia unijnej statystyki finansów publicznych wpłata banku centralnego nie jest zaliczana do dochodów, nie zmniejsza więc wielkości deficytu sektora publicznego. Ogranicza jednak wielkość potrzeb pożyczkowych. W 2015 r. wpłata z zysku wyniosła niemal 7,9 mld zł. Te pieniądze pomogły sfinansować koszty programu "Rodzina 500 plus". W projekcie budżetu na 2017 r. wpłatę z zysku NBP przewidziano na 0,6 mld zł.

@RY1@i02/2016/239/i02.2016.239.00000150c.801(c).jpg@RY2@

Aktywa EBC

ŁW