Nadwyżka handlowa Niemiec znów rośnie

Dane dotyczące handlu zagranicznego Niemiec i strefy euro sugerują stopniowy powrót globalnej gospodarki do stanu z roku 2019, sprzed pandemii koronawirusa i agresji Rosji na Ukrainę. W tamtym świecie Niemcy, największa europejska gospodarka, każdego miesiąca notowały nadwyżkę eksportu nad importem rzędu 15–25 mld euro. Zmienił to przede wszystkim wybuch wojny w Ukrainie, którego konsekwencją był gwałtowny wzrost cen nośników energii. Nadwyżka handlowa Niemiec spadła do zera w październiku zeszłego roku, a biorąc pod uwagę dane za 12 kolejnych miesięcy, obniżyła się z ok. 200 mld euro w połowie 2021 r. do ledwie 77 mld euro jesienią ub.r. Od kilku miesięcy dane znów się poprawiają – nadwyżka za ostatnie 12 miesięcy wzrosła do 90 mld euro i jest najwyższa od pół roku.

– Na rynkach finansowych dominuje przekonanie, że wygraliśmy z inflacją, w czym utwierdza inwestorów spadek cen surowców energetycznych i generalnie wracamy do codziennego biznesu. Jednak niektóre aspekty funkcjonowania globalnej gospodarki, związane z geopolityką, będą wyglądały inaczej. Stopniowo postępuje deglobalizacja, polegająca na przenoszeniu produkcji bliżej rynków zbytu. Ten trend nie jest widoczny w comiesięcznych danych, ale to ważna strukturalna zmiana – mówi Przemysław Kwiecień, główny ekonomista XTB.