Drogie paliwo poprawi wyniki rafinerii

Spadkowy trend cen ropy naftowej utrzymuje się od kilku miesięcy. W piątek za baryłkę ropy Brent płacono 100,67 dol., gdy jeszcze w marcu było to ponad 125 dol. To oznacza, że od początku roku cena surowca spadła o ponad 10 proc. Najmocniej ropa potaniała w II kwartale - o 21 proc. Ale nie przełożyło się to jednak na istotne obniżki cen na stacjach paliw. Benzyna i diesel potaniały w tym czasie jedynie w granicach 1 proc. Stało się tak, bo koncerny mocno podniosły marże - zarówno te przerobowe, jak i detaliczne. - Nie wykluczam, że chciały w ten sposób podreperować swoje wyniki. Poza tym zawsze stacje chętniej przekładały na rynek paliw wzrost cen ropy niż jej spadek - mówi Jakub Bogucki, analityk E-petrol.

Tezę o wzroście marż potwierdzają dane z koncernu BP. Według nich rafinerie w Europie od początku kwietnia do końca czerwca tego roku zarobiły na przerobie o 28 proc. więcej niż w I kwartale. Rodzimi producenci paliw też nie ukrywają, że ich marże przerobowe mocno wzrosły. Marża Orlenu w czerwcu wyniosła aż 9,1 dol., a jeszcze w maju była na poziomie 4,9 dol. To przełoży się na poprawę wyników koncernu. Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Banku, przekonuje, że Orlen, w którym przez kilka kwartałów przerób ropy prawie nie przynosił zysków, w II kwartale tego roku, głównie dzięki bardzo wysokim marżom przerobowym, wypracuje aż 720 mln zł zysku operacyjnego. - Wynik ten mógłby być nawet wyższy, ale uwzględniamy dodatkowe koszty ponadmiesięcznego przestoju remontowego w rafinerii w Możejkach - podkreśla.

Jak wyjaśnia, na przecenie ropy powinien skorzystać również segment detaliczny spółki. - Stacje, po okresie minimalnych marż detalicznych w warunkach spadających cen paliw, były w końcu w stanie poprawić swoją rentowność. Zakładamy, że zysk operacyjny tego segmentu sięgnie 255 mln zł i przekroczy poziom z ubiegłego roku, kiedy wyniósł on 192 mln zł - dodaje.

Także na początku lipca utrzymały się wysokie marże koncernów, co dla kierowców oznacza większe wydatki. Zdaniem ekspertów wysokich cen trzeba się spodziewać także w najbliższych tygodniach, III kw. bowiem znów przyniósł wzrosty cen ropy na światowych giełdach. Tylko od początku lipca baryłka zdrożała o 3 proc. Koncerny nie omieszkają tego wykorzystać. Ceny w hurcie już rosną.

- Od najniższego poziomu, jaki zanotowaliśmy 22 - 23 czerwca, do dzisiaj benzyna w hurtowniach zdrożała o blisko 15 gr na litrze, a olej napędowy o ponad 22 gr - informuje Urszula Cieślak, analityk BM Reflex. Według niej w tym tygodniu trend ten będzie kontynuowany. Jak podkreśla, wzrost cen w hurcie przełoży się na podwyżki na stacjach, i to już w tym tygodniu. Należy spodziewać się podwyżek rzędu 2 - 5 gr na litrze. - Ale raczej mało realne jest, by w wakacje ceny paliw przekroczyły poziom 6 zł - zaznacza Jakub Bogucki.

@RY1@i02/2012/136/i02.2012.136.00000120e.802.jpg@RY2@

Od początku roku ceny ropy spadły o 9 proc.

Michał Duszczyk

michal.duszczyk@infor.pl