Do poniedziałku trwa handel prawami poboru Millennium

Inwestorzy wczoraj mogli po raz pierwszy handlować prawami poboru akcji nowej emisji Millennium. Po początkowym wzroście ich kurs w trakcie sesji spadał nawet o ponad 6 proc., pociągając za sobą w dół kurs samego banku.

- Część inwestorów najwyraźniej nie chce brać udziału w nowej emisji Millennium - mówi Paweł Kubiak, makler DM BZ WBK.

Mocny spadek kursu praw poboru wykorzystali arbitrażyści, czyli inwestorzy, którzy chcą zarobić na różnicy między ceną akcji Millennium już notowanych na warszawskiej giełdzie a kosztami udziału w nowej emisji.

- Jeżeli łączny koszt kupna praw poboru i zakupu akcji nowych emisji jest niższy niż cena rynkowa papierów, dla akcjonariuszy, którzy są teraz właścicielami akcji banku, w miarę sensowną operacją może być ich sprzedaż, kupno taniej praw poboru i zapisanie się na akcje w ofercie - dodaje makler z jednego z największych krajowych domów maklerskich.

Po godz. 13.00 jedna akcja banku kosztowała 4,36 zł po spadku o 4,60 proc., a prawo poboru 0,61 zł po spadku o 4,69 proc. Siedem praw poboru uprawnia inwestorów do objęcia trzech akcji nowej emisji Millennium. Oznacza to, że kupno takiej liczby praw i akcji nowej emisji kosztowałoby 12,97 zł. Natomiast kupno trzech akcji już notowanych 13,08 zł.

- Takie ceny nie dają możliwości dużego zarobku. Pojawiłyby się one, gdyby na rynku doszło do dużych wahań cen akcji Millennium, na które prawa poboru reagowałyby z opóźnieniem. Sądzę jednak, że kurs praw poboru będzie się poruszał w rytm ceny akcji banku. Widzieliśmy to na przykład w czasie niedawnej oferty PKO BP. Prawa poboru bardzo szybko reagowały na zmianę kursu akcji - mówi Tomasz Bursa z Ipopema Securities.

Prawa poboru na pewno zrealizuje główny akcjonariusz banku, portugalski BCP. W ten sposób utrzyma swój stan posiadania po emisji i będzie miał 65,5 proc. akcji Millennium.

Bank chce pozyskać ze sprzedaży akcji około 1 mld zł. Większość pieniędzy przeznaczy na rozwój akcji kredytowej, przy czym ok. 75 proc. środków ma wesprzeć rozwój kredytów dla firm.

Według analityka Ipopema Securities wzrost udziału banku w segmencie korporacyjnym, który ma się odbyć między innymi poprzez działalność w segmencie małych i średnich przedsiębiorstw, może być trudny.

- Bank nie ma długiego doświadczenia w tym segmencie. W długim terminie taki sposób działania wydaje się atrakcyjny, ale konkurencja zapewne będzie tam bardzo duża - dodaje.

Podczas pierwszego dnia notowań właściciela zmieniło 10,8 mln praw poboru banku. Na zamknięciu jedno prawo poboru kosztowało 0,58 zł po spadku o 19,4 proc., a akcja Millennium 4,32 zł po spadku o 5,5 proc.

20-25 stycznia - notowanie praw poboru na GPW

20-28 stycznia - zapisy na akcje

8 lutego - przydział oferowanych akcji

12 lutego - najpóźniej tego dnia odbędzie się pierwsze notowanie praw do akcji

malgorzata.kwiatkowska@infor.pl