Wzrost PKB w 2023 r. mógł rozczarować, ale mamy szansę na solidną poprawę

Wedle wstępnych danych GUS polski PKB względem 2022 r. zwiększył się realnie o 0,2 proc. Ostatni konsensus prognoz rynkowych wskazywał, że oczekiwania były nieco większe, analitycy szacowali ten wzrost na 0,5 proc. Na minus zaskoczył wynik gospodarki w czwartym kwartale: +1,0 proc. r/r przy medianie prognoz +2,0 proc. Spodziewaliśmy się też nieco innej struktury wzrostu, z większym udziałem spożycia gospodarstw domowych, zwłaszcza w IV kw. Tutaj przyczyn zaskoczenia można pewnie szukać w zwiększonym popycie na mieszkania. Jak wskazują dane BIK, w samym grudniu wartość zapytań o kredyty mieszkaniowe wzrosła o… 421 proc. r/r. Zakup mieszkań to nie konsumpcja, zobaczymy je w inwestycjach, a te właśnie w ubiegłym roku zaskoczyły na plus.

Warto też zwrócić uwagę na wynik wartości dodanej. W skali całego ubiegłego roku wzrosła ona realnie o 1,0 proc., tj. o 0,8 pkt proc. więcej niż PKB. To największa różnica realnych temp wzrostu tych kategorii ekonomicznych w całej historii danych dla Polski dostępnej w bazach Eurostatu. Wartość dodana to nic innego niż PKB w cenach czynników produkcji. Różni się ona od PKB o wartość podatków pośrednich pomniejszoną o państwowe dopłaty do cen niektórych dóbr i usług. Zwykle zmiana wyceny produkcji z cen producenta na rynkowe nie generowała w Polsce tak dużych różnic w ocenie realnych zmian wartości dodanej i PKB.