Trzy pytania do... Mariana Nogi, członka Rady Polityki Pieniężnej

- Szacunki ministerstwa to zimny prysznic na gorące głowy niektórych analityków. Słyszałem już opinie, że sprawę inflacji mamy załatwioną, że cel inflacyjny osiągniemy już w najbliższych miesiącach. To błędne założenie. Do sprawy inflacji trzeba podchodzić ostrożnie, w sposób wyważony. Cały czas my - Rada Polityki Pieniężnej - powtarzamy, że naszym zadaniem jest sprowadzenie inflacji do celu w średnim okresie. Wszystkie nasze decyzje są temu podporządkowane. Żeby jednak inflacja spadała stabilnie do celu, to wzrost gospodarczy musi być zrównoważony. Każdy np. gwałtowny spadek produkcji łamie tę równowagę. Dziś więc nie możemy do tego dopuścić.

- W pierwszej połowie roku będzie ona spadać, to nie ulega wątpliwości. Przejściowo nawet możemy zejść do celu inflacyjnego banku centralnego, czyli w lipcu-sierpniu będziemy mieli inflację na poziomie około 2,5 proc. Z różnych analiz NBP wynika, że w drugiej połowie roku nastąpi odbicie inflacji. Wskaźnik może wzrosnąć do 3 proc. w grudniu. To odbicie będzie spowodowane przede wszystkim wzrostem cen regulowanych. Jest jednak bardzo prawdopodobne, że trwale będziemy spełniać cel inflacyjny w I kwartale 2010 r.

- Jesteśmy nadal w cyklu obniżek stóp procentowych. Nie należy już jednak robić żadnych gwałtownych ruchów. Obniżka o 75 pkt bazowych to właśnie taki gwałtowny ruch. Bardziej odpowiednie w obecnej sytuacji byłyby kroki rzędu 25-50 pkt bazowych. Co do decyzji lutowej jest jeszcze zdecydowanie za wcześnie, żeby o niej mówić. Przed nami seria danych makroekonomicznych. Poza tym będziemy się przyglądać najnowszej projekcji inflacji, która będzie gotowa pod koniec miesiąca. Jednak nie wykluczam, że w lutym może dojść do kolejnej obniżki stóp procentowych.

Marian Noga, członek Rady Polityki Pieniężnej