Inflacja nie spada, więc RPP niemal straciła cierpliwość

Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. To co zaskoczyło, to fakt, że znów słychać w radzie jastrzębie- i to głośno.

W ocenie rady oczekiwana niewielka skala spowolnienia polskiej gospodarki zwiększa prawdopodobieństwo utrzymania się inflacji powyżej celu. Dla RPP to 2,5 proc., gdy w lutym liczony rok do roku wzrost cen wyniósł 4,3 proc.

- "W związku z tym w najbliższym czasie rada rozważy zacieśnienie polityki pieniężnej, o ile nie pojawią się sygnały wskazujące na wyraźne spowolnienie aktywności gospodarczej w Polsce i jednocześnie perspektywy powrotu inflacji do celu nie ulegną poprawie" - napisano w komunikacie. - Chcieliśmy wyraźnie zakomunikować, że poważnie rozważamy podwyżki stóp procentowych - wyjaśnia Marek Belka, prezes NBP.

Rada czeka m.in. na spowolnienie wysokości produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej, wyhamowanie wzrostu wynagrodzeń czy popytu. - Polska gospodarka dobrze sobie radzi pomimo nie najlepszej sytuacji na rynkach eksportowych. Potencjalnie podwyżka stóp mogłaby być także wyrazem naszej wiary w Polską gospodarkę - podkreśla Marek Belka.

Rynek nie uwierzył jednak w to, że jastrzębie uzyskają przewagę w RPP. - Nadal uważamy, że stopy procentowe NBP pozostaną przez wiele miesięcy bez zmian. Jednocześnie jednak widzimy spadek prawdopodobieństwa spodziewanych przez nas dotychczas obniżek stóp procentowych pod koniec tego roku - mówi Piotr Bujak, główny ekonomista Nordei. Tę opinię podziela większość ekspertów.

Beata Tomaszkiewicz

beata.tomaszkiewicz@infor.pl